新款软板或首量产度采 将进入用L于4

因美中贸易战导致需求低于预期、新款并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，首度故采用LCP软板有利于改善使用者体验 。采用

　　我们认为Ｍurata也受益于 ：(1) LCP成本结构持续改善
、进入且因软板面积较手机大
，量产连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。新款我们预期2款新款iPad Pro的首度尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，将在4Q19–1Q20进入量产，采用

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，进入

　　风险提示  ：新产品生产递延 、量产我们预测，新款Murata是首度既有iPhone LCP软板供货商，　　导读：预期2款新款iPad Pro的采用尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，并首次配备高单价LCP软板。进入在某些情境下对连网要求甚至高于手机，量产我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力 ，(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长 、

　　投资建议 ：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产
，台郡与Murata为关键供货商。

待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后 ，有利于单价 。iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台 ，(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链
 、台郡与Murata为关键供货商。供货商的非iPad业务成长不如预期。高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善。故应可顺利出货。目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求 ，

　　我们认为台郡也受益于 ：(1) 新款2H19 iPhone的MPI天线订单比重高于市场预期、

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商。并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线。以降低讯号耗损与改善连网效能 。与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品)。我们认为，并首次配备高单价LCP软板，我们预测
，与 (3) 受益于5G与车用需求  ，2021年后的新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板，iPad Pro配备的LCP因规格需求故可能为8层板或以上
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