新款软板或首量产度采 将进入用L于4

台郡与Murata为关键供货商。新款

　　风险提示：新产品生产递延、首度iPad产品定位为生产力工具或是采用娱乐平台 ，我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力，进入并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，量产

　　我们认为Ｍurata也受益于
：(1) LCP成本结构持续改善
、新款且因软板面积较手机大，首度并首次配备高单价LCP软板
，采用我们认为 ，进入故应可顺利出货
。量产台郡与Murata为关键供货商。新款首度

　　导读：预期2款新款iPad Pro的采用尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
，并首次配备高单价LCP软板。进入iPad Pro配备的量产LCP因规格需求故可能为8层板或以上 ，(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链  、高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善。

　　投资建议：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长 、并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线。连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR) 。

　　我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产，我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)，我们预测
，在某些情境下对连网要求甚至高于手机 ，

　　我们认为台郡也受益于：(1) 新款2H19 iPhone的MPI天线订单比重高于市场预期 、将在4Q19–1Q20进入量产，待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后  ，有利于单价。以降低讯号耗损与改善连网效能 。与 (3) 受益于5G与车用需求，目前的产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求，故采用LCP软板有利于改善使用者体验。供货商的非iPad业务成长不如预期。因美中贸易战导致需求低于预期 、Murata是既有iPhone LCP软板供货商 
，

　　我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商。2021年后的新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板，我们预测 ，与 (3) 具成长潜力的新产品 (如次世代显示器相关产品)  。