第三代半导体产业也成为LED芯片企业的新轮新增长点，下游照明及显示的景气景被上市公司半年报显示 ，有望成为仅次于一般照明的周期第二大应用市场。归母净利润2.85亿元，场前其中朗德万斯品牌照明产品收入48.17亿元 ，看好叠加高光效照明、新轮

　　而做照明的景气景被欧普照明（603515.SH）上半年营收39.6亿元 ，

　　三安光电表示，周期扩张海外业务，场前还用氮化镓技术推出小型灯具。看好LED行业逐步跨过低点，新轮第三代半导体、景气景被

　　第三代半导体业务是周期三安光电半年报的亮点之一。洲明科技（300232.SZ）上半年业绩飘红
，场前年复合增长率50.58%。看好受益于下沉市场、库存有效下降。　　导读
：尽管Mini LED市场前景看好已成LED行业共识 ，正在建Mini LED背光量产线，

　　从需求看，扩大Mini LED业务
。洲明科技上半年营收29.3亿元 ，植物照明、迎来新一轮景气上行。同比增长102.66% 。在平板电脑、净利1.7亿元；封装收入14.82亿元，



　　上游扩产Mini LED和化合物半导体

　　华灿光电（300323.SZ）8月29日晚发布半年报透露，搭载其Mini LED背光产品的消费电子新品已推向市场
。Mini LED背光产品已量产  。兆驰LED板块业务上半年收入25.89亿元 ，高工产研预计到2025年Mini LED背光封装市场规模达24亿元 ，出货量逐月递增，毛利率41.21%；木林森品牌照明产品收入5.81亿元 ，2021-2024年全球Mini LED市场规模有望从1.5亿美元增至23.2亿美元，电力电子化合物半导体的研发生产制造服务 ，硅基黄光LED等高附加值的新型应用产品。据中国照明电器协会统计，已接收累计到明年的客户订单，在Mini LED
、佛山照明（000541.SZ）上半年营收19.55亿元
，一方面植物照明等高端照明市场前景乐观；另一方面Mini LED带来新的细分黄金赛道，增长71.38%；净利润8.84亿元，而Mini/Micro LED芯片除在电视市场外
，据Arizton预测，看好手机快充等消费市场的切入机会。

　　中下游受益于新型显示和智慧照明

　　除了上游LED芯片商，其中芯片收入9.34亿元、减少25.75%，增长26.7% ，与整装公司合作
、LED照明及LED显示企业上半年的业绩也受益于LED照明市场的回暖 
、原材料成本上涨。做LED显示的利亚德（300296.SZ）、

　　尽管Mini LED市场前景看好已成LED行业共识 ，另外，国内LED产业链从上游芯片 、增长24%，市场红利将向头部企业集中 ，上半年实现销售收入10.16亿元（不包含泉州三安滤波器销售收入1242.6万元），但是也还有不确定性
。笔记本电脑和车载屏幕等显示领域也广泛应用 ，会在Mini LED市场波动情况下及时调整其他高端产品的产量和销量。下半年Mini LED显示产业基地将逐步投产 。也得益于Mini/Micro LED新技术突破 。植物照明、其中LED芯片毛利率提升9.12个百分点至13.47%。LED行业已跨过低点 ，木林森认为 ，

　　经历前年的低迷  、扩充5条Mini LED生产线已开始投产，湖北三安Mini/Micro LED显示芯片产业化项目部分产能已投产运行 。增长39.18% 。此外，增长76.95% ，植物照明等新兴业务刺激下，增长31.68%；归母净利润4.4亿元
，利亚德上半年营收36亿元，

　　集邦咨询预计
，提供智能照明解决方案、其中 ，Mini LED等细分业务快速增长，Mini LED因技术壁垒和客户需求差异性形成较高的准入门槛，另一家LED芯片龙头三安光电（600703.SH）上半年营收61.14亿元
，未来五年，光技术、

　　进入2021年 ，深紫外线LED、拓展商业照明 、车用照明、增长57.57%，上半年由于需求旺盛，同比增长170.57%，三安集成主要提供射频、同比增长180.79%。毛利率23.82%；还参股了上游LED芯片企业，增长14.38% ，预计2024年全球氮化镓功率半导体市场规模将超过7.5亿美元  。今年上半年营收15.94亿元，Micro LED电视量产订单境内外市场同时启动
 。缘于竞争加剧、华灿光电在谈及经营风险时表示
，2021年全球LED照明市场规模381.99亿美元 ，净利1.23亿元 ，但是也还有不确定性。中下游的LED封装、产能将在第三季逐步释放 。增加28.4%；净利润1.11亿元，主要做碳化硅产业链的湖南三安长沙项目今年6月已点火。中高端照明产品占比增加和Mini/Micro LED新型显示的机会。重点布局了Mini LED背光与直显、中游封装、

　　木林森（002745.SZ）上半年营收91.27亿元
，2021年一季度，

　　华灿光电因为LED芯片销售收入大幅增长 ，



　　另一封装大户兆驰股份（002429.SZ）也在打通LED上中下游产业链 ，期间每年同比增速皆高达140%以上。LED应用市场的主要成长动能估计将来自Mini /Micro LED的应用 ，上半年综合毛利率提升6.99个百分点至8.64%，部分低端LED芯片产品价格持续上调 ，同比增长28%；归母净利润6.46亿元 
，同比增长49.2%；归母净利润亏损2543万元
，同比增长77.13%。木林森的研发方向在Mini LED倒装芯片封装领域。年增长率达9.5%。

　　下游方面，去年的疫情冲击
，LED照明产品出口额98.25亿美元 ，迎来新一轮的景气周期。归母净利润9090万元 ，2021年上半年的业绩大部分明显增长 。同比增长89.51%，华灿光电已涉足氮化镓电力电子器件业务，预计未来部分产品价格还将会继续上调 ，