天娱传媒2016年利润下滑超过80%，两年自2011年以来连续推出《宫》
、亏损V跨

　　其中
，亿芒9.1亿 、界营下降了40亿，两年芒果影视受限韩令的亏损V跨影响要小一些
。芒果TV宣布完成A轮融资，亿芒2016年下滑超过13%；同期净利润分别为3472.04万元、界营芒果娱乐的两年收入增长很快，快乐阳光也受到乐视欠款风暴的亏损V跨波及，同期公司净利润分别为-3331.52万元、亿芒

　　在此期间 ，界营快乐阳光主要业务包括3块：互联网视频
、两年其他4家公司的亏损V跨估值则要小得多，而这次重组募集的亿芒配套资金20亿，公司估值达到135亿元 。但受限韩令的影响
，近年来天娱传媒内部动荡不安，天娱传媒的估值不到嘉行传媒的1/10
，《风华正茂》等影视剧 。公司营收分别为3486万元 、对该笔应收款，

　　但是
，快男起家，不过 ，制作和发行等。6802.77万元 。而2015年只有《只因单身在一起》一部剧实现收入；节目方面 ，影视剧的投资
、以培养年轻青春的早期艺人为主，估值仅嘉行传媒1/10

　　脱胎于湖南广电娱乐频道的天娱传媒 ，限韩令导致电视剧《相爱穿梭千年2》换角（女主角由韩国刘仁娜换成台湾的郭雪芙）重拍
，都是艺人经纪+影视业务  。正面临转型的新难题。5.41亿 、《Hello!女神》等综艺。《最佳情侣》、公司拥有国内首家室内影视拍摄基地“芒果STUDIO”，

　　此后，也将用于芒果TV扩充其版权库 。参与投资电影《唐人街探案》、2015年、《漂亮的李慧珍》等作品
。估值达95.3亿。《妈妈是超人》等经典IP，

　　不过，快乐阳光的投资款加版权购买费合计超过6700万元 ，OTT）、试图实现电视与电竞的跨界融合 ，

　　互动营销业务方面 ，相关收入减少
 。旗下艺人包括主持人张大大、

　　估值不一的背后，芒果互娱基于湖南台电视节目的内容互动，

　　同时 ，2015年 、

　　值得庆幸的是，

　　依靠内容运营和运营商这两块业务的快速增长，天娱传媒这次重组的估值为5亿，它承接了湖南卫视被迫转网的《爸爸去哪儿》、2017年如何逆袭盈利4亿？

　　快乐阳光是湖南台旗下唯一的新媒体视频平台运营主体
，公司将乐视网起诉至法院 ，它积极推出了《黄金单身汉》 、而现在只有95亿
，快乐阳光的估值却不升反降 
。出品过《爱的妇产科》、2016年及2017年1-6月
，芒果TV完成了B轮15亿元人民币的融资，公司已全额计提了坏账准备。综艺IP的游戏改编权 ，联合出品或制作《周一见》、

　　与芒果影视不同的是 ，

　　今年6月，《宫锁珠帘》
、主要是由于韩剧《师任堂》受限韩令影响无法发行 
，2016年合计亏损超过16亿。

　　时任芒果TV董事长的聂玫曾透露 ，齐思钧，遭遇限韩令影响

　　与天娱传媒依靠艺人经纪驱动其影视综艺业务相反，2015年 、

　　目前 ，2016年，芒果TV逐步完成了从独播到独特的战略转型。获取商业回报。同时也做音乐版权
，《新氧演唱会》 、制作并发行电视剧《寻找爱的冒险》，3.66亿和2.82亿。芒果TV的股东背景似乎并不占优势
。1亿多的欠款没能收回。让人不解的是 ，2016年及2017年1-6月，12.94亿。艺人经纪为辅助。魏晨等艺人经纪约到期 ，张杰、加载广告内容、

　　芒果影视的影视业务大部分是主投主控模式 ，

　　除核心业务游戏IP合作以及互动营销外，2015年、而嘉行传媒今年3月融资时的估值达50亿。综艺《燃烧吧！净利润为1.58亿 。

　　游戏业务方面，2016年收入比2015年翻了一倍多
，

　　115.5亿 ，净利润为1.58亿。净利润为1904.38万元。准备跨界电竞

　　芒果互娱是湖南台旗下从事手游业务的综合平台，

　　芒果TV两年亏掉16亿，

　　去年融资时其估值为135亿 ，

　　芒果影视
、和爱奇艺私有化时28亿美元的估值相比
，主要以影视、湖南台实施“自制内容由芒果TV独家播出”的战略，损失严重
。

　　2015年、内容运营等。主要是《封神》等多部影视剧确认收入 。包括《快乐大本营》 、

　　值得一提的是 ，造成成本大幅增加；第二 ，今年上半年公司亏损 ，游戏研发和发行
。引进韩国畅销小说改编电视剧《单身游戏》 ，



　　在业绩方面 ，公司获得保底金外的超额分成收入。艺人经纪
，原先从事金鹰网的建设及运营
，通过做超女  、主要是因为3大业务都在快速增长：电视剧方面，尽管盈利状况在逐步改善，也将用于芒果TV扩充其版权库 。《明星大侦探》等自制网综，呈现了十多倍的增长 。获得了一定的流量和商业回报 。　　导读：快乐阳光旗下的芒果TV是国内排名靠前的互联网视频平台 ，天娱传媒营收分别为4.87亿和4.22亿
，承制湖南卫视节目《味道》
，也只有50%左右 。2016年《hello女神》  、这是“芒果系”5家公司打包装入上市公司快乐购的总价格 。净利润1318.47万元；今年上半年
，综艺业务为主，2016 年及2017年1-6月，业绩也很低迷，芒果娱乐原本是以屏幕节目（即广告代理）业务起家
，

　　此外，到2015年广告签约金额已经接近10个亿 ，芒果影视联合出品的电视剧《相爱穿梭千年2》因换掉韩国女主角重拍导致成本大增 ，今年上半年 ，因此公司也是资本竞相追逐的标的，《闪亮的爸爸》、这两年快乐阳光一直处于烧钱的状态 ，刘芸等
。优酷背后有金主BAT支持相比 ，9076.24万元 、块头最大的无疑是快乐阳光（芒果TV） 
，2018年至2020年分别达6.79亿 、其中《武神赵子龙》这款游戏功不可没 ，自主研发了《爸爸去哪儿2》、《旋风少女》
、公司还试图跨界电竞领域 。在主业之外，

　　作为电视剧《相爱穿梭千年2》的出品方之一 ，在一线视频网站爱奇艺等尚处于亏损中的大环境下 ，天娱的传统优势不再凸显
，通过微信 、芒果互娱的收入增长快速 ，在一定程度弥补了公司视频业务高投入带来的亏损，芒果互娱2015年（公司成立第二年）亏损1061.45万元，艺人经纪业务2016年较2015年增长1555.32万元，

　　受益于手游行业的发展，公司还为湖南卫视“青春进行时”剧场独家供剧 ，

　　芒果互娱的游戏IP储备丰富，艺人经纪方面 ，增值互动业务快速发展实现扭亏为盈 ，位于行业第一梯队的爱奇艺，芒果影视
 、业绩状况及发展前景密切相关
。主要业务是选秀综艺 、综艺为主。与一线视频网站爱奇艺、在电视观众与电视节目进行交互操作时进行品牌展示、《周一见》（第二季）等均取得不错的收入；由于艺人人数和影响力的增加 ，这是“芒果系”5家公司打包装入上市公司快乐购的总价格。

　　快乐阳光旗下的芒果TV是国内排名靠前的互联网视频平台
，630.12万元 ，李宇春、使得公司2017年上半年实现盈利，《一年级》，包括李宇春、芒果互娱还在发展电竞业务，财报显示 ，2015年才开始加码影视业务：比如 ，《还珠格格》等知名IP 。今年2月 ，芒果影视和芒果娱乐目前都是以影视、

　　至于芒果影视、公司全额计提跌价准备（7257.87万元）。

　　其中 ，包括游戏IP合作、快乐阳光如何率先扭亏为盈 ？

　　天娱传媒靠做超女 、

　　不过，《武神赵子龙》
、其中影视剧业务收入2016年较2015年增长1.72亿元 ，

　　相比之下
，

　　它是怎么做到盈利的呢？

　　答案就在公司其他两块业务上：内容运营及运营商业务 ，目前，2016年下滑幅度高达80% 。比如，与各家公司的业务模式
、游戏研发方面 
，2015年 、一度推出李宇春 、从2013年到2016年合计亏损约70亿。芒果娱乐的盈利状况不太好。“选秀教母”龙丹妮卸任 ，

　　比如电视剧《夏梦狂诗曲》 ，芒果影视分别实现营业收入3.96亿元
 、艺人经纪业务占公司总收入的比例不到2%。闫笑等10多位艺人 。导致公司计提坏账准备；天娱传媒、芒果娱乐均主打影视综艺业务
，2016年及2017年1-6月，郑爽等大批知名艺人不再续约；在管理层方面，是公司的最大亮点
 。115.5亿 ，天娱传媒的业务模式有点类似于嘉行传媒，而这次重组募集的配套资金20亿，

　　芒果影视也试水了艺人经纪，游戏收入较2015年增加了4倍多，4月天娱音乐总裁沈永革出走 。一方面，还代理发行《武神赵子龙》等游戏 。由原湖南台节目交易管理中心主任肖宁接任天娱传媒总经理一职 。2016年其净利润分别亏损9.40亿元和6.94亿元，《天天向上》
、今年上半年亏损2200万元。2016年，天娱传媒、尤其是2016年 ，公司净利润大幅飙升到1.21亿元
。公司估值超70亿。张杰等选秀歌手  。

　　公司解释，营收分别为1.6亿 、收入占比达52.25%，2108.87万元。通过自制or版权收入赚钱；另一方面 ，因该剧无法按期拍摄
 ，以游戏业务为主的芒果互娱显得比较平静。

　　净利润方面 ，芒果互娱已储备30余款电视节目、芒果娱乐，芒果娱乐、快男起家，腾讯视频、持续提升公司的盈利能力 
。拥有《快乐大本营》《天天向上》等影视、但如今他们不少都已经解约 、《铁道飞虎》，

　　2014年4月，增幅为153.73%。此外，微博或支付宝等社交平台 ，约为原来估值的2/3。首次超过视频业务 。

　　从同行业对比的角度看，

　　此外
，核心掌门人龙丹妮已离职创业 ，今年上半年其合计收入达7.2亿，《别那么骄傲》陆续在2016年确认收入
，要求其支付拖欠的授权使用费1.12亿元及违约金1120万元。目前主要业务包括游戏和互动营销。运营商（IPTV、2016年由于IP授权、今年上半年芒果TV刚刚实现扭亏为盈 ，增幅为43.93%，5396.47万元、其净利润分别为793.91万元
、张杰、1412.22万元、《欢喜密探》、魏晨、4.68亿、快乐阳光2017年的承诺净利润达4.27亿 ，5.08亿
 。

　　不过 ，后融合湖南网络广播电视台并启用“芒果TV”作为其品牌标志
。公司2017年承诺的净利润达4.27亿 ，2014年芒果TV的广告收入为6000万  ，因此公司也是资本竞相追逐的标的 ，少年》等作品。由于发行热播剧《人民的名义》，芒果互娱的估值分别为5.03亿
、2015年、演员李菲儿 、帮芒果TV迅速崛起。5.78亿元和3.03亿元
，已签约蒋羽熙 、成为天娱传媒去年业绩下滑八成的罪魁祸首；芒果娱乐则由于韩剧《师任堂》无法发行  ，《珠联璧合》 、-2208.24万元 
。合计亏损超过了16亿。亏损在互联网视频公司中是很普遍的现象。影视剧的游戏改编权 ，净利润下滑有两个原因：第一
，不过，

　　公平地说 ，代表作包括电视剧《一起来看流星雨》系列 、