世界摔角娱乐公司：2019期待狂野一年

　　自2018年10月以来美股出现大幅震荡后，市场上很难找到人见人爱的“优质股”。而在纽交所上市的世界摔角娱乐公司(World Wrestling Entertainment，简称 WWE)，恰恰就是这“凤毛麟角”中的一只。包括摩根大通、摩根士丹利、Needham在内的14家华尔街机构中，10家给予WWE“买入”评级，4家给予“持有”评级。对于该公司股价未来预期，部分机构给出了超过100美元的目标价。

　　2018年初，WWE的股价刚刚站上30美元；9月底，该股一度冲高至96美元以上；截至2018年底，WWE收盘价为74.72美元。2018年的美股市场堪称2008年以来最糟糕的一年，标准普尔500指数下跌超过6%；但对于WWE的坚定粉丝以及长期股东来说，2018年却是最好的一年。他们预期2019年的WWE基本面会发生巨大变化，股价也会表现得更“狂野”。

　　有别于体育运动会上的“摔跤”项目(Wrestling)，“摔角”一词由英文Professional wrestling翻译而来，其全称应为“职业摔角”。摔角形式多样，一般指把内容及结果设定好，以打斗表演形式演绎的体育娱乐节目。在全球很多国家，摔角都十分流行，但风格及模式大不相同，如墨西哥的摔角动作比较华丽，日本的摔角则讲求打斗的真实性，最闻名世界的却要数美国摔角，美国摔角已经风行了100多年，更注重比赛的故事情节及选手个人魅力的展现。

　　在美国摔角界，有三大联盟：WWE、TNA、ROH。其中，WWE是当之无愧的龙头老大。作为美国最著名的体育娱乐上市公司，除了职业摔角比赛外，WWE的营收遍布电影、音乐、游戏及周边产品等。其制造的电视节目被翻译成数十种语言并向全球超过140个国家及地区播放，仅仅在美国每周就能吸引超过3500万人次观看，每周全球吸引超过6亿观众观看。在福布斯2017年公布的世界十大最有价值体育品牌中，WWE推出的“摔角狂热大赛”位列第六，其品牌价值甚至高于足球界最高水平的赛事欧洲冠军联赛。

　　作为美国职业摔角娱乐的传奇大佬，文森.麦克曼(Vincen McMahon)于1982年将他父亲一手创立的全球摔角协会(World Wide Wrestling Federation)买了下来，并最终更名为WWE。之前，美国职业摔角的娱乐性不强，剧情也不是很丰富，麦克曼改变了这个现状。在他的支持下，原本单纯的摔角加入了很多故事剧情，英雄人物、角色穿插其中，各类选手需要按照设计好的剧情进行表演，娱乐为主、摔角为辅，使得WWE风靡全球。

　　值得一提的是，现任美国总统特朗普是麦克曼的密友。在剧情设计下，特朗普于2007年担任WWE嘉宾时，和麦克曼“打起了擂台”，两人各自挑好了，赌约就是，谁输了就会被对方剃光头发。结果就是特朗普将麦克曼抱摔在地“暴打”，并剃掉了后者的头发，这一幕或许算得上WWE的经典时刻，但接下来的一幕更加经典。在剃光了麦克曼头发之后，特朗普洋洋得意，可没等他反应过来，就吃了特邀裁判一记“重拳”而倒地，顿时全场。2013年,特朗普入选WWE名人堂。2016年的总统中，麦克曼成为特朗普团队最大的捐助者之一。特朗普当选美国总统后，WWE股价更是应声大幅上涨。

　　2014年，堪称WWE的“年”。受收视率下滑影响，麦克曼在这一年的拉斯维加斯消费电子展(CES)上宣布启动公司有史以来首个全天候流网络WWE Network，为粉丝提供预定节目和点播视频。2017年末，WWE Network已在全球180多个国家(地区)圈粉无数。

　　从2014年到2017年，WWE的营收分别达到5.43亿、6.59亿、7.29亿、8.01亿美元，盈利分别为-3000万、2400万、3400万、3300万美元。2018年前三季度公司营收分别为1.88亿、2.82亿、1.88亿美元；前三季度盈利分别达到1500万、1000万、3400万美元，盈利水平连续创出历史新高。

　　2018年6月，WWE在电视合同上获得了两项大单交易——一个是与NBC环球公司(CMCSA)续签2.65亿美元的旗舰节目“周一晚间秀”，另一个则是与福克斯公司(Fox)签订的5年期10.25亿美元的“突击现场”协议。

　　更令WWE股东欢欣鼓舞的是，公司与财力雄厚的沙特阿拉伯建立了长期合作关系。为减少对石油收入的依赖，沙特开始力推“2030年远景规划”，规划的一部分就是大力扶持旅游业。就WWE而言，公司有机会在沙特开展多项活动。

　　2018年4月27日，WWE在沙特阿拉伯吉达举行的赛事秀“Greatest Royal Rumble”闪亮登场。WWE代表着“美国”和“职业摔角”，首次出现在沙特的土地上。据披露，沙特为这场赛事秀砸下了数千万美元，WWE则从中暴赚2000万美元。由于此次赛事秀的巨大成功，WWE和沙特体育总局签订了一份长达十年的巡演协定，这份协定价值高达5亿美元。“傍上”沙特富豪使得WWE股价在2018年持续创出历史新高，9月下旬股价一度较2017年底上涨两倍有余。

　　目前，WWE股价在80美元附近波动，市值已超60亿美元，其流通股被机构瓜分得一干二净。截至2018年9月底，英国知名基金林德赛火车、贝莱德、领航集团均持有该股10%以上的股份，道富集团、摩根大通、对冲基金城堡等机构也位列前十大机构股东。虽然该股目前的动态市盈率在100倍以上，但分析人士认为，未来12个月其市盈率有望降至60倍左右。

　　美国金融ZACKS预测，WWE专注于增加原创内容、提高电视版权费和其他战略举措，流用户有望不断增长，加之与沙特业务合作不断贡献利润，2019年有望成为WWE的“狂野”一年。

　　华尔街机构Guggenheim分析师贝克去年年底已将WWE的目标价格从100美元上调至105美元，是最看好WWE后市的分析师。贝克认为，WWE有望在印度市场拿到电视合同大单，WWE还有望从日本、两个长期市场的发展中获利。

　　中国市场也被WWE所看好。据WWE亚太区高管介绍，其计划加大中国本土化的步伐，并生产更多中国原创的内容。为培养中国选手，新一轮的选秀将在2019年开始。在中国市场，WWE还将在版权方面与PPTV、优酷和爱奇艺等联手合作。2019年9月，可能将有一场WWE全球巡演落地上海、深圳等中国一线城市。

　　整整一年前，WWE掌门人千金斯蒂芬妮.麦克曼在接受采访时表示：“我们不被收购，如果哪家公司有意收购WWE，只要价格合适我们就乐意出手。”这意味着WWE高层对于被收购持态度，华尔街机构对此浮想联翩，一些分析师预测，迪士尼、21世纪福克斯、康卡斯特、AT&T和威瑞森等巨头公司都可能成为WWE的买家。2019年，潜在的收购题材也可能成为WWE股价进一步上涨的催化剂。

　　美国认为，每年1月份都是WWE的旺季，大型赛事秀“Wrestlemania”第35期即将在州东Rutherford的大都会体育场举行，每一年的“Wrestlemania”都会给WWE全年的业务开一个好头。2019年，WWE的股票还会上演“我心狂野”的上涨历程吗？我们拭目以待。

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