渐进式推进人民币汇改没有必要过快推进浮动

　　近期人民币汇率走势引发市场广泛关注。多位专家表示，下一步的重点是深化人民币汇率形成机制的。在中，要市场化原则，尽可能减少对宏观经济冲击，没有必要过快推进浮动，应通过渐进的方式逐步完善汇率形成机制。

　　“深化人民币汇率形成机制一直是深化的重要课题。”中国社会科学院院长、党组谢伏瞻表示，作为两种货币的兑换价格，汇率是宏观经济中处于核心地位的经济变量，汇率制度选择既受到经济、等诸多因素影响，也与一个国家的程度，国家经济体的大小、发展阶段等很多重要因素密切相关。汇率制度和汇率水平又直接影响到国家经济增长、通货膨胀、经济结构变动以及人民福祉。

　　谢伏瞻指出，从过往实践看，人民币汇率形成机制提高了对外水平的动力和压力，促进了出口结构优化和外贸发展方式转变，为经济发展方式转变和可持续发展提供了良好的外部，有力促进了经济增长和宏观经济内外平衡，避免了经济在外部冲击时的大起大落，促进我国产业结构升级。

　　对于汇率形成机制，谢伏瞻强调，积累了宝贵经验，一是始终要市场化方向，逐渐减少对人民币汇率直接干预；二是要始终自主性、渐进性和可控性，与我国对外总体进程相匹配。

　　对外经济贸易大学副校长丁志杰表示，人民币汇率方向是市场化取向，让市场机制在人民币汇率中发挥决定作用，但浮动不是现实的目标，甚至不是所谓的理想彼岸，有管理浮动是现实选择。

　　有些专家认为，人民币应尽可能浮动，但也有些专家认为，浮动需一定的经济基础和技术条件，浮动并非适合于所有国家。

　　中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬指出，在人民币汇率水平和机制一起讨论的时候，我们应重机制，把置于第一位，应主要关注汇率形成机制，致力于创造能够不扭曲汇率形成的因素，并能充分展示这些因素的机制。“把太多精力放在汇率水平计算上，得不偿失，因为汇率不是算出来的。”

　　他说，下一步的重点是深化人民币汇率形成机制的，大是深化经济体制，中是深化金融体制，在深化经济体制和深化金融体制不断推进背景下，重点在建立有效的人民币汇率形成的微观市场结构上下功夫，包括参与者、工具、交易机制、交易市场，以及风险管理机制等各种制度等。

　　“汇率是一个型体系，经济因素、因素甚至心理因素等都会对其产生影响。”李扬认为，关键要建立让人民币能够充分展示其价值和购买力的市场机制，引导我们在全球有效配置资源。

　　在招商证券研究发展中心高级宏观经济分析师高明看来，浮动需一定经济基础和技术条件。2015年8月11日以来，人民币汇率市场化已取得明显进步，今年以来汇率双向波动、弹性明显提升，没必要过快推进浮动。“本质上来说，制度和政策也都是内生于经济系统的。”

　　丁志杰表示，浮动有严格界定。根据国际货币基金组织定义，浮动是指在任意六个月里对汇率的干预不得超过三次，每次干预不超过三个营业日，且干预使得市场失衡只持续一至两天就消失。

　　如果汇率确由市场决定，但不符合浮动的严格定义，则归于浮动汇率这一类。

　　丁志杰强调，事实上，浮动并不适合所有国家，甚至不适合大多数国家，尤其是发展中国家。根据国际货币基金组织2017年年报，在192个经济体中，实行浮动的只有31个国家，其中包括欧元区19个国；其他12个实行浮动的国家中，属于新兴市场和发展中国家的只有智利、墨西哥、俄罗斯、波兰和索马里等5个。过去也有一些新兴市场国家实行过所谓浮动汇率，比如阿根廷、巴西，由于都经历过大幅度贬值，又退回去了。

　　“论及汇率，人们容易把注意力集中于相关国家及其政策上，这很重要，但并非全部，亦非最重要因素。”李扬表示，“上世纪末新一轮全球化以来，国际金融领域最突出的现象就是一大批富可敌国的国际私人资本在，国际私人资本遵循的是市场规则，各相关国家的政策只是其决策因素之一，为避免国际私人资本的，应把我们的市场机制搞健全，减少市场套利空间，这样汇率才能真正长期稳定。”

　　李扬强调，汇率制度要与经济体系协调并进，国内市场经济体制发展到何种程度，外汇制度和汇率机制也应大致发展到那个程度，否则会存在套利空间。

　　招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩表示：“汇率能升能贬，说起来容易，做起来难。能升能贬还是要打破对汇率升与贬的心理预期。”

　　当前，尽管美元指数继续走高，但涨势明显放缓。6月、7月、8月连续3个月涨幅均未超过1%。“未来人民币汇率总体趋稳。”中泰证券首席经济学家雷判断。

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