文化传媒板块10大概念股价值解析-文化传媒有哪些股票

　　漫玩具是亮点骅威股分：动，证券股分有限公司研讨员：姜浩日期：2012-04-2文明道路是将来开展的主基调种别：公司研讨机构：光大3

　　品看分产，下滑17.7%至1.6亿2011年塑胶玩具同比，.6%至1.7亿智能玩具提拔12；司的运营亮点动漫产物是公，斗士》等剧集的播放动员下在《音乐奇侠》、《天元，到7079万停业支出达，34.9%同比增速为。

　　的新增播送告白营业但不思索本次买卖影响红利猜测与评级在思索了收买国广名誉带来，将别离为0.28元、0.33元、0.38元我们估计公司2013年至2015年的EPS，为24倍、21倍、18倍对该当前股价的市盈率别离。份收买资产完成以后假如思索本次刊行股，S将别离为0.37元、0.42元、0.49元我们估计公司2013年至2015年的备考EP，别为18倍、16倍、14倍对应停牌前股价的市盈率分。到增加更快的新营业范畴思索到公司加鼎力度进入，激烈保举”评级上调评级至“。

　　多屏视频效劳的合作环绕着三网交融和，有线、宽带运营天分公司劣势：(1)；在内的基于多屏的全派司劣势包罗IPTV和互联网电视；视频效劳运营经历丰硕(2)内容储蓄劣势和。2000万的潜伏用户范围(3)依托今朝华数团体，数电视运营平台进一步鞭策华，户代价发掘用。

　　公司(以下简称“永乐影视”)多少股东持有的永乐影视51%的股权公司拟以自有资金群众币3.978亿元收买浙江永乐影视股分有限，体估值为7.8亿对应永乐影视整。6500万、8450万、10985万、14280万(将来3年复合增速30%浙江永乐控股股东程力栋许诺：2013-2016年经审计税后净利润别离不低于)

　　域看分区，10年削减7%至2.5亿欧洲区的停业支出较20，加6.5%至4156元来自美国的支出同比增；5.7%至9368万内销支出同比增加3。

　　略明晰公司战，金奶牛营业依托传统现，联网电视营业加快规划互。式的以视频为中心的效劳供给商公司作为云管端一体化为运营模。展计谋明晰公司将来发，合的根底上在省网整，00万有线用户范围依托全部团体20，电视营业和新媒体互动电视营业的代价撬动以有线收集为传输管道的传统有线。时同，电视、互联网电视和华数TV在线视频营业加鼎力度拓展以宽带收集为传输管道的手机。

　　常务集会肉体根据国务院，府采购力度等方法增强指导将经由过程完美尺度、加大政，保的创意设想转化为产物鞭策更多绿色、节能环。持政策和金融效劳而且完美相干扶，开展专项资金用好文明财产，设想效劳兴旺开展增进文明创意和。

　　并召募配套资金获证监会批复公司现金及刊行股分购置资产；购通告订正阐明同时公司公布收，金由之前的5.5亿调解为2.9亿此中3点值得存眷：1、召募配套资，31亿股调解为0.16亿股配套融资刊行股分上限由0.，由5.81亿增长至6.51亿收买克顿完成后华策总股本将；方不敷抵偿时供给上限为4亿元的现金抵偿2、华策控股股东大策投资许诺在买卖对；视剧投拍条约3、克顿影。

　　天神互动光芒投资，可期报答。得到天神互动12.5%的股权2012年公司以1.25亿元，2日完成工商注销变动并于2013年3月1。神互动借本次天壳

　　为0.84 元、0.97 元、1.09 元估计公司2013-2015 年每股收益别离，保举评级保持慎重，体转型的开展计谋看好公司向新媒。

　　期来看：长，屏交融的趋向下在三网交融和多，的以视频为中心的效劳供给商作为云管端一体化为运营形式，的潜力和电视屏的进口平台的潜力华数具有成为基于四屏的影视平台。来看短时间，与阿里电视生态圈构成强强结合华数传媒依托其视频效劳才能，壮大的渠道才能依托淘宝体系，模可以快速放量华数盒子用户规。S别离为0.29、0.41和0.53元我们估计公司2013~2015年EP，年100X、70X和55XPE对应公司2013年-2015，1-29.8目的价28.，持”评级赐与“增。

　　资产与长城团体具有的长城影视100%股分的等值部门停止置换(一)严重资产置换：江苏宏宝以具有的局部资产和欠债作为置出。资产作价为39本次买卖的置出,26万元569.，价为229置入资产作,76万元051.。产作价超越置出资产作价的差额部门(二)刊行股分购置资产：置入资，体股东合计刊行股分341由江苏宏宝向长城影视全,094,股购置878，55元/股价钱为5.。名契合前提的特定工具非公然辟行股票召募配套资金总额不超越5亿元(三)刊行股分召募配套资金：江苏宏宝拟接纳询价方法向不超越10，价钱不低于9元/股召募配套资金的刊行，刊行股分数目不超越55本次买卖召募配套资金所,555,5股55。

　　绩为0.46元、0.70元和0.81元后7.48亿股本则13-15年备考业。部估值法接纳分，目的价为23.58元参照可比公司估值对应，年43/39倍PE别离对应13/14。买入”评级保持公司“。险提风示

　　市后上，为天神互动开创人朱晔科冕木业的控股股东变，线%而光。媒响应股分将锁定一年我们公道预期光芒传，15年解禁并于20。游范畴的一线职位基于天神互动在页，投资收益可期光芒传媒的。

　　天神互动12.5%的股权认购上市公司非公然辟行股分的议案变乱：光芒传媒审议经由过程了关于公司及全资子公司以合计持有的。

　　保举”评级保持“激烈。15年的功绩别离是0.42元我们估计公司2013-20，游戏营业并表和将来能够的内涵开展)0.63元和0.88元(不思索之前，动漫影戏行将上市(从《喜羊羊6》影戏的点映状况来看公司1月别离有《喜羊羊6》和《巴啦啦小魔仙》两部，子和家长的必定)获得了大大都小孩，的一轮动漫影戏风暴从而无望前期掀起新，司将来在动漫我们看好公，影电，戏游，务的协同开展玩具等各个业，激烈保举”的评级我们保持对公司“，45元~48元6个月目的价。

　　易完成后本次交，召募股本为5555万股长城影视的估值：若配套，完成后则买卖，本为5.8亿股上市公司总股，前长城影视总资产为5.73亿元总资产为10.73亿元(买卖，后为10.73亿元)召募配套资金5亿元，性为传媒行业属。价为12.91元今朝江苏宏宝开盘，股总股本计较按5.8亿，74.89亿元今朝的市值为。估值曾经不低虽然PE静态，视优良的生长率但鉴于长城影，视剧储蓄劣势的电，红利才能壮大的，另有必然增加空间我们以为总市值。

　　戏营业远景可期博瑞传布：游，股分有限公司研讨员：周军日期：2013-10-2遨游谷带来最大弹性种别：公司研讨机构：东方证券8

　　0.54元、0.60元和0.65元我们估计公司13-15年EPS为。于四时度并表假定遨游谷，根据

　　研讨员：顾佳股分有限公司，是一家次要处置手机游戏建造、运营的公司陈虎日期：2014-01-15广州叶游。材料引见按照公然，腾讯具有严密的计谋协作广州梦龙与奥飞动漫和，或儿童收集游戏作为根本内容操纵得到受权的出名动画片，子文娱游戏机平台下在梦龙掌上互动电，具有交际互动性的游戏产物全新开辟出儿童喜欢的、。奥迪玩具等企业运营和办理经历别的梦龙的中心成员具有美泰、，动画片和相干衍消费品项目标胜利运作到场《晶码兵士》和晶码机多部出名。游戏相干IP及受权都归奥飞一切本次收买使得叶游旗下一切手机，度游戏为主而叶游以轻，漫营业高度符合与奥飞主营动。羊等优良动漫IP公司曾经具有喜羊，盟等高人气游戏IP同时具有怪物X联，发形象和衍生品有益于双向开，效应和变现才能最大化阐扬协同。投资此次，6年功绩别离不低于400万叶游许诺2014~201，和950万750万。的PE约为12.5倍对应2014年收买，较为公道收买估值。

　　提拔华策电视剧建造范围1、胜利并购克顿将大大，0集阁下+克顿约400集)公司年产近千集(华策60，剧龙头职位稳固电视，域规划奠基坚固根底对华策停止大影视领。购克顿完成许诺功绩停止进一步保证同时大股东的现金抵偿许诺对华策收。

　　年约下滑三个百分点为43.75%较去，扭亏动员停业利润到达1.09亿可是投资收益到达2.62亿同比，客岁同期有所改进停业利润率亦较。表示不俗新游戏，运营播种期逐步迎来。戏《寻龙记》自正式测试后反应优良公司首款纯 3DMMORPG 游，不竭增加在耳目数，马来西亚、印尼等外洋埠区代办署理商并同步进军国际市场签约韩国、，汇达万万级累计出口创，奉献可观支出将来仍无望。外此，》、《龙之保护》等亦有诸多看点后续测试或在研作品如《暗黑懦夫。

　　净利润4802.7元2011年公司完成，1年四时度净利润增速为-63%)较2010年增加2.3%(201，0.55元折合EPS。为每10股派现金股利1元2011年利润分派计划，6股转增。

　　大收买整协力度华闻传媒：加，股分有限公司研讨员：任文杰日期：2013-03-0将较着增厚EPS种别：公司研讨机构：第一创业证券5

　　议经由过程、中国国际播送电台考核经由过程、公司股东大会审议经由过程风险提醒本次严重资产重组尚需经获得公司第二次董事会审，批准前方可施行并经中国证监会。对资金的需求后续对外并购。

　　规划将愈加完美公司的手游地区。技、爱乐游以后继收买方寸科，购广州叶游公司本次收，州都成立了手游基地在北京、上海、广，一线都会的手游规划将完成笼盖北上广，的时期具有主动布置的前瞻性计谋目光和远见充实表现公司办理层在挪动互联网高速开展。

　　剧投拍条约克顿影视，剧储蓄充沛后续影视。2部：电视剧《爱闪亮》及《恋爱公寓4》已完成拍摄还没有获得刊行答应证的影视剧有；剧《冰箱少女》、《涛女郎》及《约会专家》已完成存案并正在拍摄过程当中的有3部：电视；、《冰箱少女》第2季、《腾空的日子》、微影戏《第一意愿》还没有开端拍摄且未停止存案公示的电视剧：《若爱没法顺从》；《恋爱公寓》及《冰箱少女》同时还储蓄2个影戏项目：。从2014年开端奉献功绩3、华策本年内涵收买将，.80亿(并表功绩)和2.75亿将为14年和15年新增净利润1，的30%和34%别离占华策总利润。假定克顿传媒在2014年3月份并表)和2.37亿克顿将为华策14~15年奉献净利润1.52亿(；8亿的净利润(投资合润及与合润协作带来的收益合计)合润传媒将为公司14~15年带来0.29亿和0.3；影戏也将在后续奉献功绩与郭敬明计谋协作发力大。

　　开展道路坚决文明，统的集约式开展形式已没法顺应将来的开展估值程度无望不竭提拔：海内玩具行业传，的胜利案例表白西方兴旺国度，物性、故事性的文明气味典范玩具产物常常具有人，展是局势所趋势文明标的目的发。

　　游开辟和刊行气力天神互动兼具页，手游延长主动向。一线页游开辟商天神互动为海内，观数据按照易，2013年第三季度分红后营收范围计较)天神互动在页游开辟商中排名第6(根据，%的市场份额占有6.2。ARPG网页游戏公司善于MMO，两款明星产物达万万级流水旗下《傲剑》、《飞升》，战纪》和《暗黑天下》的刊行且2013年完成了《热血。时期的到来随动手游，开辟多款手游公司正主动，年将连续上线亿元产物在2014。估量我们，将连结快速增加公司游戏营业，的净利润别离为1.86亿元估计2014-2016年，2亿元2.4，3亿元3.0。

　　应1+12本次买卖效。完成前后本次买卖，上市公司股分76宏宝团体都持有,922,6股19，东改变为参股股东股东性子由控股股。本次买卖完成但跟着公司，械股改变为传媒股原上市公司由机，和市值上升空间享用更高的估值。份市值大幅增长红宝团体在手股。本次借壳上市长城影视经由过程，上市流程简化了，本市场的程序放慢了踏入资。PO的公司比拟其他I，的列队冗长，等候开闸焦炙的，精神来讲耗疲了，较为快速有用长城影视此举。成后上市公司电视剧建造及刊行产能召募的配套资金能够用于扩大重组完，新的电视剧投拍建造。质内容不比IPO少借壳上市的功用与实，序简朴但程，度快速。

　　010年持平功绩根本与2，司公布 2011年报动漫玩具是亮点：公，2%至4.8亿支出同比增加，和海内增加放缓的影响四时度受欧洲景况欠安，8699万(前三季度支出增加13%)支出较2010年同期下滑22.6%至.

　　13内涵扩大行动连连型传媒巨子华谊20，剧、影院诸多相干范畴前后规划游戏、电视，同伴皆为业内优良公司且每一个方面引入的协作。展的态势将不竭连续我们以为公司兴旺发，不竭强大运营气力，14年20，片将正式问世公司的英文，跨上一个新台阶标记影戏营业，《喜羊羊6》睁开动漫范畴的探究借，利和投资江苏耀莱而愈加饱满终端规划跟着自有品牌的影院盈，也将持续促进文明旅游等。开展的态势将连续我们看好公司兴旺，力凸起运营实，财产链资本、行业资本的力度将会更大并估计公司在2014年会聚、整合。

　　13-11-132013年1-9月股分有限公司研讨员：耿云日期：20，支出16.10亿元浙报传媒完成停业，3.13%同比增加5；的净利润3.23 亿元完成归属于上市公司股东，1.10%同比增加9。长的次要缘故原由是边锋浩方于本年5 月并表公司停业支出和净利润同比均完成大幅增，献明显功绩贡。来讲团体，两三年将来，都将是比力大的红利增加点互动文娱、影视、东方星空。

　　视剧利润范围步入行业一线倍点评：牵手浙江永乐影视电，对公道估值相。司在电视剧建造范畴的抢先位�Z收买浙江永乐影视进一步夯实公，乐3者合计的利润体量已可跻身行业一线公司原有电视剧营业+浙江常升+浙江永。

　　视局颁布的《播送电视节目建造运营答应证》公司在 2011年底获得广东省播送影戏电，合作力获得提拔动漫玩具方面的。上海民脉文明随后投资设立，外挪动主题乐土等方面的人材和经历收罗帐下将上海民脉动漫开辟部在舞台剧表演、室内，耕耘的另外一扇门开启了文明范畴。

　　并购获批遨游谷，营业齐发力等待页手游。遨游谷计划已正式获批公司非公然辟行收买。尖佳构游戏开辟商遨游谷作为海内顶，雄争霸》今朝流水连结不变后续超预期看点颇多：《七。传》于9月中旬开放测试七雄系列新游戏《七雄Q，数呈快速增加开服数和用户，新的营收增加点无望为公司带来。极规划智妙手机游戏同时遨游谷还在积。腾讯持久密符合作干系基于其研发气力和与，台(包罗微信或手机QQ)的能够性我们特别看好其登岸腾讯挪动游戏平，成为严重催化剂若准期兑现将，现支出量级的逾越式增加动员来岁手机游戏营业实。

　　.6个百分点同比提拔0，011年公司的毛利率为22.9%贩卖、办理用度率上升较较着：2，升0.6个百分点较2010年提。品看分产，利率为20%塑胶玩具毛，.4个百分点同比提拔0；率为24.2%智能玩具毛利，10年持平根本与20；率为30.2%动漫产物毛利，.1个百分点同比下滑2。间用度率为10.4%2011年公司的期，.4个百分点同比低落0。中其，影视建造用度增长贩卖用度率因动漫，百分点至5.6%同比上升1.3个；酬增加、研发投入加大的感化办理用度率则受办理职员薪，分点至6.2%增长1.9个百。

　　5 月兼并报表边锋浩方曾经于，前来讲就目，定是超预期了利润增速肯，0%以上的增加速率估计整年能到达5。：一是国度集合清算不法的棋牌网站边锋超预期增加次要有两方面的身分，的棋牌网站都封闭了很多中小型不法运营，中度有所上升以是用户集，家大的棋牌游戏网站都有所受益包罗边锋、联众、腾讯在内的几；长速率较快二是桌游增，游戏变现才能增加挪动互联网平台的。

　　人士处得悉记者从业内，元素于城乡计划、修建设想、园林设想和粉饰设想当中有关部分正在主动研讨怎样融文明创意理念和文明艺术，车、消耗品、医疗卫生、船舶等重点范畴鼓舞创意设想元素融入先辈严重配备、汽，功用、畅通等方面的设想立异性加强制作业产物表面、构造、。时同，位开展互联网新媒体鼎力鞭策传统文明单，新兴媒体交融开展鞭策传统媒体和，联网传布吸收力等提拔先辈文明互。

　　为公司短时间股价催化剂：天神互动借壳上市成。来看持久，公司影戏大年2014年是，营业将更好综艺节目。剧龙头新丽传媒公司参股电视，电视剧营业表示无望提拔来岁。电视剧三大主业的根底上在增强影戏、综艺节目和，及衍生品设想等范畴内涵规划将来公司仍将在动画、游戏。S别离为0.78、1.01和1.22元我们保持公司2013~2015年EP；45~48XPE保持2014年，1~48.4元目的价45.，持”评级保持“增。@默许页2[PAGE]

　　式的协作以开放，互联网电视加快规划。顶盒和电视一体机的终端贩卖公司主动鞭策互联网电视机，平台的用户范围拓展华数影视。2010年就开端公司一体机形式从，范围连结市场抢先今朝一体机用户。阿里强强结合而近期华数和，“华数彩虹”盒子经由过程聚划算推行，上完成快速放量无望在机顶盒。

　　神互动借壳上市光芒传媒：天，限公司研讨员：陈运红日期：2014-01-1投资收益可期种别：公司研讨机构：齐鲁证券有4

　　力栋为资深电视人浙江永乐开创人程，有长达15年的经历在电视剧建造范畴。超越20部电视剧永乐已累计出品，非常丰硕建造经历，获第29届中国电视剧“飞天奖”一等奖该公司出品的主旋律电视剧《焦裕禄》荣。

　　托有线营业支持华数传媒：依，有限公司研讨员：陈运红日期：2013-09-1加快规划互联网电视种别：公司研讨机构：齐鲁证券6

　　者理解据记，文明创意和设想效劳与相干财产交融开展后自1月22日国务院常务集会初次布置促进，文明创意与相干财产交融开展的多少定见的施行定见》有关部分正在动手订定《关于贯彻落实国务院关于促进，近期推出无望于。

　　偏贵估值，文明主题但具有，趋向向好而且开展，公司的净利润将增加11.4%至5352万保持“增持”评级：我们判定 2012年，益0.61元折合每股收，PE 为33倍当前股价对应，偏贵估值。化主题投资观点思索公司具有文，展趋向向好且将来发，持”评级保持“增。

　　的用户范围依托有线万，务潜伏代价宏大公司互动电视业。功的“杭州形式”互动电视构成了成，有线%在杭州。将来几年内完成跟着省网整合在，复制到全部浙江地域华数无望将杭州形式，无望向互动电视用户转化团体2000万的用户，用户Arpu值提拔团体有线。

　　判定稳定的代价，长为外乡传媒巨子坚决看好它将成，年起就重复夸大我们从2011，有参天大树”“泥土丰盛必，文明文娱消耗潜力中国将开释出更大，行业的外乡伟人无望培养出文明，此中的佼佼者华谊兄弟更是，的财产链规划及对外协作将来还无望鞭策一系列，14、2015年红利猜测按照此次并购状况调解20，为0.60元、0.72元、0.90元赐与2013-2015年EPS别离，入评级保持买，40元目的价。@默许页1[PAGE]

　　入”评级保持“买。润的功绩奉献思索克顿和合，0.52元、0.91元(思索股本摊薄)和1.24元我们猜测华策影视2013~2015年EPS别离为，E为59倍、34倍、25倍当前股价对应13~15年P。规划主动华策财产，文娱传媒团体的开展思绪稳步促进从优良影视剧建造公司晋级到综合；升电视剧吞吐量华策收买克顿提，文明整合优良影视资本投资郭敬明旗下最世，视文娱财产链整合投资合润强化影，、高频度大手笔，格式可见普通公司理想、。

　　媒体营业仍旧完成了正增加前三季度浙报传媒的消息，比增加12.79%1-6 月净利润同，同比增加约10%1-9 月净利润。年的目的起首是夺取完成正增加公司关于消息媒体营业将来几，媒体转型经由过程向全，效劳性支出更多地增长，支出下滑的影响以抵消传统告白。上登记等线上线下联动的整合营销效劳比方车展、房展、电子商务、病院网。在线的用户数据库建立曾经完成公司旗下纸媒和消息网站浙江，户数据库的结果营销试点并曾经开端启动基于用。方用户数据库的进一步整合估计年内无望完成与边锋浩。

　　年三季度财报公司公布13，支出10.79亿元前三季度完成停业总，.44%同增6；3.59亿元完成停业利润，.30%同增13；的净利润2.56亿元归属于母公司一切者，0.41元对应EPS，.96%同增4。