业绩“预热”助力把脉三季报行情

　　经济观察报 记者 姜鑫 当中美新一轮经贸磋商以双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展后，3000点下徘徊的大盘似乎有了更多的前进动力。A股市场的关注点由外转内回到基本面上。已经开始披露的三季报或将成为“银十”月份最大的可能性。

　　经济观察报记者统计发现，截至10月15日发布三季度业绩预告的1644家上市公司，占比上市公司总数量的45.8%，披露公司市值占总市值的29.8%。近700家企业的业绩预告显示将实现预增或略增，40余家公司明确将实现盈利，近110家公司在第三季度实现盈利；320余家披露业绩预告的公司表示将交出亏损成绩单，其中有181家企业是首度在三季报中面临亏损，另外有400余家公司预计业绩略有缩减。

　　随着上市公司业绩的逐一亮相，三季报行情的热门“路线”也在日渐清晰。

　　部分公司业绩增长百倍

　　10月15日，897家上市公司抢着在这一天披露了2019年第三季度业绩预告，而这也是创业板所要求的业绩预告披露的截止日期。就在往年，深市中小板也有类似强制要求，但在今年取消。

　　德邦证券统计数据显示，截至2019年10月15日，共有1669家上市公司披露三季报业绩预告，总披露率45%，其中主板、中小板、创业板分别披露439、444、773家，披露率分别为23%、47%、100%。

　　值得注意的是，本次业绩预披露中，主板1902家上市公司23%的披露率明显高于往年。

　　国盛证券分析师张启尧认为，一般情况下主板业绩不强制预披露，只有当业绩亏损，扭亏为盈或者盈利大幅波动时才强制披露，披露率的上升间接反映出主板公司业绩的波动与分化加剧。

　　值得注意的是，总体上看，已经预披露业绩预告的公司中并未给投资者释放出太过乐观的信号——正向预告少于往期。德邦证券数据显示，全部披露中业绩预喜（预增+略增+续盈+扭亏）合计占比51%，而2015~2018年同期预喜占比分别为58%/67%/72%/65%，可见2019年三季报的预喜占比显著低于往年同期。

　　哪些行业在第三季度的经营中出现改善了呢？

　　国盛证券分析了1433家提供了利润范围且存在去年同期利润数据的上市公司，并以此为样本，进行了行业的业绩增速分析，中信一级行业中，只有11个行业的业绩披露率超过了40%，披露率大于40%的行业中，只有农林牧渔和电子元器件两个行业的业绩实现了连续两期的改善；业绩预告披露率超过50%的行业中，通讯、电子、电气设备净利润累计同比增速的中位数改善趋势明确。

　　个体公司来看，吉电股份（000875.SZ）交出了预计增长300倍的成绩单。10月15日，公司发布业绩预告称，前三季度净利润同比增长28623.4%-32878.72%，预计实现归属于母公司净利润27000万元至31000万元，公司表示，业绩倍增主要是公司新能源板块增利以及火电板块增收节支影响。受此消息影响，公司股价在10月16日达到近半年以来的高点。

　　同样在近日，金溢科技（002869.SZ）也发布了三季报业绩预告，称其前三季度实现净利润3.49亿元至4.07亿元，同比大幅扭亏为盈。其中，三季度净利润超过3亿元，同比暴增215倍至256倍。而公司业绩增长的原因是源于ETC销售的订单成倍增长。

　　而除了上述两家公司外，上海新阳（300236.SZ）、星微精密（300464.SZ）、远方信息（300306.SZ）的业绩增速也有望达到百倍以上。

　　创业板业绩向好

　　由于强制披露要求，创业板的业绩得以完全地展示在投资者面前，而透过创业板数据或许能更完整地体现该板块的实际业绩变化情况。

　　海通证券研报显示，根据三季报预告，2019年三季报创业板全体归母净利累计同比为-4.4%，而2019年第一季度、第二季度分别为-21.3%、-14.8%，整体上创业板业绩同比增速依旧为负，但相较2019年第二季度同比增速降幅收窄。剔除温氏股份后，2019年三季报创业板全体归母净利累计同比为-8.5%，而2019年第一季度、第二季度分别为-22.5%以及-8.5%；剔除温氏股份和乐视网后，2019年三季报创业板全体归母净利累计同比为2.2%，而2019年第一季度、第二季度为-6.2%和-7.5%。

　　国盛证券分析师张启尧称，业绩改善的原因有三点，一是尾部个股的业绩爆雷逐渐减少，大幅负贡献个股较少；二是2018年第三季度到2019年第二季度业绩基数都比较低；三是龙头个股业绩增速都比较高。

　　而创业板指亦表现抢眼。进入下半年以来，创业板指已累计上涨了146.75点，涨幅9.71%，而同期大盘涨幅为负。

　　值得注意的是，创业板企业业绩存在分化情况。数据显示，创业板指和创业板分别有41%和42%的个股负增长。从创业板盈利增速的区间分布来看,2019年中报有42%个股负增长，2019年第三季度业绩预告显示,负增长的企业占比依然达到42%,处于近些年来的次高水平,仅低于2018年年报的45%。

　　在创业板细分行业中，电子和医药生物的三季报业绩增速较为靓丽。公用事业、电子、传媒等细分行业的三季报业绩增速相对中报加速，其中，电子和医药行业三季报业绩增速为正；而通信、计算机、电器设备等细分行业三季报业绩增速相对中报减速。

　　三季报行情“称重”

　　10月15日，瑞普生物（300119.SZ）和景峰医药（000908.SZ）分别走出了涨停和开盘跌停的走势，原因是在前一天晚上两家公司分别发布了预增30%-40%和预减219.96%至232.81%的业绩预告。

　　除此之外，业绩预增的个股顺钠股份（000533.SZ）、金字火腿（002515）.SZ以及宝莱特（300246.SZ）、天晟新材（300169.SZ）、紫天科技（300280.SZ）、远望谷 （002161.SZ）、麦捷科技（300319.SZ）、富瀚微（300613.SZ）、国光电器（002045.SZ）等业绩预增个股也在15日纷纷涨停，部分公司已经是连续涨停。

　　财通证券分析师金晶表示，在短期外部靴子落地之后，市场的关注点将重新回归到基本面。10月，上市公司进入三季报披露期，在上周的存量反弹行情中，板块之间的分化现象也较为明显。

　　后市行情选择上，银河证券建议坚守三大主旋律，可择机参与风格轮换，互联网信息科技、消费、医药和服务业。科技和消费医药主旋律在过去一段时间上涨较多，三季报的验证很重要。

　　国都证券则表示，龙头个股的业绩增速与市场预期之间的关系，将决定短期市场风格导向。尤其是在今年三季度科技品种持续上涨的背景下，三季报业绩增速将成为科技股行情的“称重机”。同时需关注市场抱团的食品饮料、家电、休闲服务、医药生物等消费蓝筹股的业绩预期差；以上四大消费板块估值已接近近十年均值附近，虽未至泡沫阶段，但考虑到今年乃至近几年的累计涨幅相当可观，业绩预期波动或容易引发短期股价震荡加剧。